Снижение ключевой процентной ставки в США не гарантирует немедленного стимулирующего эффекта для американской экономики.
Американская валюта в пятницу торговалась неровно. Она снижалась в первой половине торгового дня и росла во второй половине. Динамика доллара в паре с Йеной была противоположной: сначала рост, а затем снижение.
В пятницу был опубликован большой пакет важных данных, характеризующих ситуацию в американской экономике, помимо этого внимание рынков привлекло выступление Председателя ФРС Бена Бернанке.
Данные по доходам и расходам американцев свидетельствуют о том, что ситуация в экономике США является вполне благоприятной, а инфляция находится на уровне, приемлемом дл я ФРС.
По опубликованным данным личные доходы американцев в июле выросли на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем. В июне они выросли на 0,4%
Потребление в июле выросло на 0,4% после роста на 0,2%.
Предварительно ожидалось, что доходы американцев увеличились на 0,4%, а расходы граждан США выросли на 0,3%.
Располагаемый личный доход среднего американца в июле вырос на 0,6%.ю в июне доход вырос на 0,4%.
Объем личных сбережений в соотношении с располагаемыми доходами в июле вырос на 0,7% после роста на 0,5% в июне.
Индекс цен расходов на личное потребление в июле вырос на 0,1% после роста на 0,2% в предыдущем месяце. Базовый индекс цен расходов на личное потребление, в котором не учитываются цены на продукты питания и энергоносители, вырос также на 0,1% после роста на 0,2% в июне.
В годовом исчислении названный индекс вырос на 2,1% после роста на 2,3% в прошлом месяце. Базовый индекс цен расходов на личное потребление по отношению к июлю 2006 года вырос на 1,9% после аналогичного роса в июне. Этот показатель является ключевым инфляционным индикаторов для США. По мнению ФРС, этот индекс должен находиться в пределах 1 – 2%.
Выступление Бернанке увеличило ожидание того, что ФРС пойдет на неоднократное снижение процентной ставки в текущем году, причем первое снижение может произойти уже на ближайшем заседании ФРС 18 сентября.
Бернанке заявил, что ФРС тщательно отслеживает ситуацию на кредитном рынке и при дальнейшем ухудшении условий готова реагировать соответственно.
"События на финансовых рынках привели ко многим экономическим последствиям, которые ощутили многие вне рынка, и ФРС должна учитывать это обстоятельство при принятии решений по процентным ставкам", - заявил Бернанке.
Председатель ФРС подтвердил, что дальнейшее ужесточение условий кредитования может спровоцировать дальнейшее охлаждение рынка недвижимости, что в свою очередь может привести к падению потребительских расходов и к резкому замедлению темпов оста экономики в целом.
В отношении того, как ситуация на рынке субстандартных кредитов в США повлияла на мировую экономику Бернанке сообщил, что, "потери на мировом финансовом рынке, спровоцированные в основном опасениями относительно ситуации в секторе субстандартных ипотечных кредитов, превысили самые пессимистичные прогнозы убытков, связанных с подобного рода займами".
Проблемы, связанные с инфляцией в своем выступлении Бернанке не упоминал. Также мы не услышали уверений в том, что в ближайшие месяцы американская экономика продолжит устойчиво расти. Одновременно Бернанке сказал, что макроэкономические данные, полученные в последние месяцы, могут оказаться не слишком полезны для оценки ситуации в будущем, так как последствия кризиса могли внести значительные коррективы.
По мнению ФРС немедленное снижение процентной ставки может не оказать немедленного стимулирующего эффекта на американскую экономику, так как не изменит мгновенно ситуацию в жилищном секторе, который традиционно не чувствителен к изменениям краткосрочных процентных ставок.
Деловая активность в обрабатывающей промышленности и региона Чикаго в августе росла умеренными темпами, несмотря на проблемы на кредитном рынке, что свидетельствует о росте экономики США в целом
Индекс деловой активности, рассчитываемый Национальной ассоциацией менеджеров по снабжению Чикаго, вырос в августе до 53,8 против 53,4 в июле. Июньский показатель находился на уровне 60,2.
Данные оказались лучше прогнозов аналитиков, которые предполагали, что индекс Chicago PMI составит 52,5.
На то, что ситуация в обрабатывающей промышленности США во втором полугодии благоприятна указывает и рост объема заказов в этом секторе американской экономики.
Заказы в обрабатывающей промышленности США в июле выросли на 3,7% по отношению к прошлому месяцу, когда заказы выросли на 1,0%. Данные за прошлый месяц были пересмотрены в сторону повышения.
Общий рост заказов в июле был обусловлен ростом заказов в транспортном секторе, который составил 11,0% после роста на 9,1% в июне.
Как и ожидали аналитики настроения американских потребителей во второй половине августа ухудшились на фоне нестабильной ситуации на финансовых рынках.
Окончательный индекс настроений потребителей в США, рассчитываемый Мичиганским университетом, в августе составил 83,4 против 90,4 в июле и 85,3 в июне.
Опрос проводился в период с 26 июля по 28 августа, то есть в самый разгар кризиса.
Подъиндекс потребительских ожиданий снизился особенно значительно. Его значение составило 73,7 против 81,5 в июле и 74,7 в июне.
Индекс текущих условий упал до 98,4 по сравнению со 104,5 в июле и 85,3 в июне.
Подъиндексы ожиданий по поводу инфляции также снизились.
За исключением Мичиганского индекса, остальные американские данные можно считать вполне позитивными.
EUR/USD .
Годовая инфляция потребителей в еврозоне пока не демонстрирует признаков роста. Текущий уровень инфляции в еврозоне находится на уровне, который соответствует целевому диапазону ЕЦБ. Европейский центральный банк стремиться к тому, чтобы базовая годовая инфляция в еврозоне находилась чуть ниже 2,0%.
Годовой уровень инфляции в еврозоне в августе составляет 1,8%, как и в предыдущем месяце. Данные совпали с предварительными прогнозами.
Несмотря на это, ожидается, что ЕЦБ позже в этом году продолжит повышать ключевую процентную ставку. Это связано с тем обстоятельством, что ЕЦБ ожидает увеличения темпов роста потребительских цен в среднесрочной перспективе.
Настроения потребителей в еврозоне в августе ухудшились. Европейцы стали менее оптимистично оценивать перспективы американской экономики и больше опасаться потерять работу.
Одновременно настроения промышленности остались без изменений благодаря росту заказов, а настроения в розничной торговле даже несколько улучшились.
Индекс настроений потребителей в августе снизился до -3 против -2 в июле, хотя ожидалось, что показатель останется без изменений.
Общее значение индекса настроений в экономике еврозоны составило 110,0 против ожидаемых 110,3. В июле значение индекса находилось на уровне 111,0.
Индикатор условий для ведения бизнеса составил в августе +1,41
против +1,35 в июле, что свидетельствует о том, что активность в промышленности еврозоны продолжит оставаться высокой в течение предстоящих месяцев.
Безработица в еврозоне осталась на исторических минимумах за 25 лет. В июле уровень безработицы в еврозоне составил 6,9%, как и в июне. В июле 2006 года безработица в еврозоне находилась на уровне 7,8%.
Несмотря на то, что уровень безработицы постоянно падает, он еще сравнительно высок по сравнению с другими развитыми странами.
Уровень розничных продаж в Германии в августе вырос менее значительно, чем ожидали аналитики. Рост продаж составил 0,3% по сравнению с прошлым месяцем, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года продажи выросли на 1,5%.
По мнению аналитиков продажи в Германии в августе должны были вырасти на 0,5% по сравнению с июлем.
GBP/USD .
Настроения потребителей в Великобритании в августе улучшились, что отразилось в росте склонности делать крупные покупки.
По данным компании GfK NOP общий индекс настроений потребителей в августе вырос до -4, тогда как в июле индекс составил -6, тогда как аналитики напротив ожидали, что значение индекса снизится до -7 на фоне финансового кризиса и плохой погоды.
USD/JPY.
Индексы потребительской инфляции в Японии в августе изменялись разнонаправлено, но в целом ситуация выглядела несколько более оптимистично, чем в предыдущем месяце, что подтверждает мнении BoJ о том, что базовая инфляция будет находиться в восходящем тренде.
Индекс потребительских цен в Японии в августе снизился на 0,1% после снижения на 0,2% в прошлом месяце. По отношению к аналогичному периоду прошлого года потребительские цены не изменились после снижения на 0,2% в июле.
Базовый индекс потребительских цен без учета цен на свежие продукты питания в годовом исчислении снизился на 0,1% после аналогичного снижения в прошлом месяце.
Индекс потребительских цен в Токио, который считается опережающим индикатором инфляции, вырос в августе на 0,5% по отношению к июлю и упал на 0,2% по отношению к июлю 2006 года.
В июле потребительские цены в Токио упали на 0,2% в месячном отношении и на 0,1% в годовом. Базовый индекс потребительских цен в Токио в годовом исчислении не изменился.
Безработица в Японии продолжает снижаться. Ее уровень в июле составил 3,6% против 3,7% в прошлом месяце.
Объем выпуска продукции в обрабатывающей промышленности Японии в июле снизился на 0,4% после роста на 1,3% в июне. Об этом свидетельствуют опубликованные предварительные данные. По отношению к аналогичному периоду прошлого года производство в обрабатывающей промышленности выросло на 3,2% после роста на 1,1% в прошлом месяце. Данные в целом совпали с предварительными ожиданиями.
Данные по состоянию строительного сектора в Японии оказались разочаровывающими.
Заказы в строительном секторе Японии в июле снизились на 10,4% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Заказы в строительном секторе Японии в июне выросли на 26,4%, а в мае - на 48,3%.
Число закладок новых домов в Японии в июле упало на 23,4% по сравнению с июлем 2006 года, что значительно превысило предварительные ожидания. Экономисты рассчитывали, что число разрешений на строительство снизится лишь на 1,0%.
В июне число закладок новых домов увеличилось на 6,0%, а в мае данный показатель упал на 10,7%.
По сообщению Министерства земельных ресурсов резкое снижение заказов вызвано изменениями в законодательстве, связанные с областью строительства.
Ключевые данные на 03.09.07.
Основными данными в понедельник станут индексы менеджеров по поставкам в еврозоне и Великобритании, которые характеризуют деловую активность в обрабатывающей промышленности.
В США понедельник будет выходным днем.
